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保险资金权益投资“放松”

  值得注意的是,在监管层表态后,险资入市已有新进展。精达股份10月14日晚间公告,公司控股股东特华投资与华安保险签订股份转让协议,转让其所持公司9%股权,转让价格每股3.2元,总价5.63亿元。

  “保险资金具有长期投资的特性,是比较稳定的资金。近几年,险资通过资本市场投资一些基础性和战略性行业,对拉动实体经济发展贡献良多。险资由于投资期限较长,往往能沉下心找到比较优质的行业和企业。”对外经贸大学教授、保险学院院长助理王国军对《上海金融报》记者表示,“在资本市场比较危急的时候,鼓励险企入市是监管层给予市场信心的一种方式。就美国等成熟市场来看,保险资金一直扮演‘压舱石’的作用,对股市稳定、健康发展起到十分重要的作用。”

  上周,A股遭遇重挫,险资“压舱石”的作用再度受到市场关注。10月13日,银保监会保险资金运营部主任任春生在中国财富管理50人论坛上呼吁,保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,被业界视为鼓励险企入市的信号。

  据悉,2014年到2016年,部分保险公司一度在二级市场上采取短期大量频繁买卖、与一致行动人恶意举牌和大额股权投资等激进行为,促使原保监会发布了1+4系列文件,将保险资金权益投资比例恢复至“股灾”前水平,并严格规范二级市场举牌行为,明确股权投资要以财务投资为主,战略投资为辅,即使是战略投资,也应以参股为主。

  举牌优质上市公司力度或加大

  沪上某保险资产管理公司人士对《上海金融报》记者表示,本次银保监会鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,意味着2016年险资权益投资受到“强监管”后,政策首次出现边际放松。

  业内专家表示,银保监会官员鼓励险企投资上市公司的表态,意味着2016年保险资金权益投资强监管以来政策首次出现了边际放松,但这并不意味着类似2014年到2016年的险资激进投资潮会再现,保险资金或更多围绕优质上市公司标的的投资机会和参与解决上市公司的股票质押风险,以财务性投资为目的投资高分红蓝筹标的,以战略性投资为目的参股部分优质上市公司。同时,本轮险资入市或采取定增、协议转让等方式,以降低对A股市场的冲击。

  “本次银保监会边际放松保险资金权益投资政策的目的之一,是为资本市场提供更多的长期资金,以发挥逆周期调节机制,引导保险资金在估值低位加大配置力度,同时发挥长期价值投资者职能,参与防范化解股票质押流动性风险。”上述人士对记者表示,“目前来看,险资一方面可在当期市场估值低位时在二级市场上以连续竞价方式加大优质蓝筹股和成长股的投资力度,以分享资本增值红利的同时,为资本市场稳定提供更多的资金来源;另一方面可以对市场冲击更小的方式参与上市公司定增、协议转让等实现举牌或战略投资。监管层面指的更灵活的方式主要是指,保险资金股票投资要发挥长期价值投资者角色,而非过去几年‘野蛮人’和‘妖精’等方式激进投资。”

  据任春生透露,以前险资做股权投资是有行业限制的,未来可能取消,“未来将修订股权投资和保险私募基金的监管政策,采用负面清单的方式再结合正面引导。要以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。”

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